集装箱班轮公司面临限硫令的“严峻挑战”

咨询公司艾睿铂（AlixPartners）的一项分析报告认为，如果集装箱班轮公司不能收回IMO 2020限硫令带来的额外成本，将面临财务危机。

依据2018年低硫油价格，艾睿铂预测班轮公司会额外产生100亿美元的燃料成本。
　　

报告称，承运人将面临限硫法规带来的“严峻挑战”。班轮公司除了安装洗涤塔，可以选择LFSO（低硫燃油）或者MGO（船用轻柴油），但这两种油都比现在使用的HFO（高硫燃油）贵很多。而班轮公司面临的现实是，洗涤塔目前供不应求。

报告认为：“燃料占据了成本中的一大块，如今产生了根本性变化，很可能将决定承运人的盈利，当然还要看承运人能否成功地将增加的燃料成本转移出去。”
　　

根据Altman的Z-Score模型测算，2018年承运人的得分为2.02，说明财务状况已经脱离了“危险区”，但仍然处于“灰色区”，而限硫令或将在未来增加承运人的财政压力。

艾睿铂的警告与BIMCO最新报告结论类似。后者表示，班轮公司如果不能把额外产生的燃料成本转嫁出去，可能会面临破产。

根据艾睿铂的分析，班轮公司要在2018年的基础上，提高亚欧航线40%的燃料附加费（BAF），或者每FEU增加270美元，才能获得同样的财务结果。而跨太平洋东向航线上，BAF要提高33%，或者每FEU增加150美元。这两条航线相加，每年将增加30亿美元的成本，整个行业预计将增加100亿美元成本。

报告指出，“2019年，承运人需要大幅增加燃料附加费才能保持原有利润，但不能保证这些费用能维持不变或者能及时让利润恢复。如果不这么做的话，现金流将会受到严重影响，”。

此外，2020年低硫油的供应和价格也存在不确定性。“如果LSFO（低硫燃料油）供应紧张导致价格上升，燃料成本可能会上涨得更高，转嫁成本将变得更加艰难。”