达飞出售10个码头资产 招商局港口接盘！

招商港口(001872)发布公告称，为进一步完善全球港口布局，提升市场地位，招商局港口于 2019 年 11 月 25 日与 CMA CGM SA（法国达飞集团公司，以下简称“达飞”）签署了《Memorandum of Agreement Between China Merchants Port Holdings and CMA CGM》（以下简称《协议备忘录》）。
 

双方约定，达飞 拟将其持有的 10 个码头股权资产转让至 Terminal Link（以下简称“TL”）， 转让对价为 955,102,041 美元，对应49%权益价值为468,000,000 美元。

为完成本次转让，招商局港口或由其控制的企业（以下统称为“招商局港口方”）向TL提供合计不超过 9.68 亿美元的融资，其中不超过5亿美元为期限8年的设有担保的长期贷款，不超过 4.68 亿美元为认购TL发行的强制可转换债券。

长期贷款到期时，达飞将主要通过对TL注资以提供偿还贷款所需的现金，招商局港口方持有的可转债将全部强制转换为TL的股权。

最终，通过本次交易，TL拟将持有达飞下属 10 个码头股权资产的 100%权益，招商局港口方和达飞分别持有 TL49%和 51%的股权，从而招商局港口间接持有上述10个码头资产的49%股权权益。

值得一提的是，交易完成后招商港口将完善全球港口布局，进一步实现均衡发展。交易中所涉及的码头分布在欧洲，东南亚，美洲等全球各地区，处于全球主枢纽港和门户港，市场潜力大、经济成长快，发展前景好的地区。

其次，收购达飞码头资产将进一步提升招商港口海外集装箱码头箱量规模和市场占比以及行业排名，增强行业影响力。

第三，实现港航联盟，打造全球合作体系，收购达飞码头资产将深化招商港口与达飞集团的合作，打造港口+航运的全球合作体系，全面覆盖东西向和南北向航线的重要区域（欧洲、美洲、非洲）。同时双方共同打造在欧美和非洲的港口投资合作平台，发挥各方优势，寻求核心利益平衡点，实现双赢。
 

业界人士认为，达飞的此番操作看似“解围”，实则将不堪的财务状况公之于众。在吞下基华物流（CEVA）公司后，糟糕的现金流使得这家法国船东不得不将码头的资产进行售卖。

关于Terminal Link

Terminal Link 成立于 2001 年，总部位于法国南部城市马赛，为 达飞的全资子公司。2013 年 1 月 25 日，招商局国际有限公司（以下简称“招商局国际”，2016 年 6 月前招商局港口控股有限公司的曾用名）与达飞签订《股权购买协议》，以 4 亿欧元的价格购买 TL 下属 15 个码头（位于欧洲、北美、非洲和亚洲，平均剩余特许权年限为 28 年）组成的资产包的 49%股权；TL 旗下其余码头资产和项目在股权购买协议签署前，达飞已通过资产重组方式将其转入其码头资产管理和投资平台 CMA Terminals Holding（由达飞全资拥有）。2013年6月11日，招商局国际完成收购达飞旗下全资子公司 TL 之 49%股权的交易，TL由达飞全资子公司正式变为由达飞 和招商局国际分别控制 51%和 49%股份的合资公司，由两家股东联合参与经营管理。