破6.3300了！人民币汇率4天涨403个点，接下来怎么走？
发布时间：2022-02-18
去年下半年以来，在美联储加息预期影响下，境内外汇市场走出了一波美元强、人民币更强的独立行情。即便在国内多次降准降息操作，中美利差持续收窄的背景下，人民币汇率中间价和境内外交易价一度还创下了2018年4月以来的新高。
据新浪财经行情数据，周一离岸人民币对美元汇率收盘价为6.3550，周二为6.3346，周三为6.3312，截至发稿，周四离岸人民币对美元汇率报价为6.3278，升破6.3300，离岸人民币汇率持续上涨。首先，美联储在2022年进行多轮加息，美联储在3月份加息50个基点的市场预期在持续升温。随着美联储3月份加息的日子日益临近，它不但使得美国的资本市场遭受“打击”，还使得一些新兴市场国家的海外资本流出。世界各国央行都在加息，已保护本国货币和外资。而由于中国经济增长和制造业依旧强劲，外资并未大规模流出。另外，欧元区近日公布的一些经济数据表现“疲软”，从而使得欧元相对于人民币在持续贬值，以至于迫使离岸人民币汇率上涨。例如，欧元区公布的2月ZEW经济景气指数为48.6，不及预期值。其第四季度季调后就业人数季率也非常地“差劲”，环比下降了0.4个百分点。国家外汇局近日公布的国际收支平衡表初步数据显示，2021年我国外贸进出口保持平稳增长，国际收支口径的货物贸易顺差5545亿美元，较2020年增长8%；来华直接投资净流入3323亿美元，增长56%。2021年1~12月，银行累计结售汇顺差累计结售汇顺差2676亿美元，同比大增近69%。不过，即便货物贸易和直接投资顺差显著增长，但在美国加息预期强烈而中国降息的情况下，人民币兑美元竟然升值，也颇为不寻常。究其原因，一是中国加大对外投资力度使得外汇储备规模停止了快速上升，这可能降低人民币兑美元汇率对中美利差的敏感性。二是加快人民币在国际贸易中的应用也可能降低人民币兑美元汇率对中美利差的敏感性。环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）最新报告称，1月人民币国际支付份额由去年12月的2.70%升至3.20%，创出纪录新高，上次的高点是2015年8月的2.79%。人民币国际支付全球排名维持在全球第四位。受中美利差收窄影响，去年以来，境外投资者净增持境内债券就出现增速放缓的迹象。中银国际证券全球首席经济学家管涛近日撰文表示，去年境外投资者净增持境内人民币债券7487亿元，较上年减少30%。尽管促使汇率松动回调的因素正在悄然积蓄，但不少分析认为，人民币汇率仍有足够弹性空间保障国内货币政策“以我为主”。在中国当前基础国际收支顺差规模较大，人民币汇率存在偏离经济基本面的调整需求下，美联储加快退出量化宽松步伐所产生的外资流入减少、贸易顺差缩小等结果，将在一定程度上利于维持人民币汇率的稳定。华创证券首席宏观分析师张瑜称，目前人民币汇率的价格特点是“强而不贵”。尽管从绝对水平看，当前点位处于近年来高点，但与基本面是相匹配的。即便后续变动方向偏贬值，但贬值幅度会比较可控。因此，人民币汇率有能力依靠自身的健康弹性护航国内货币政策宽松的独立性。
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