【警惕】这7个国家“危险”了！明年货币危机将爆发在欧洲？
发布时间：2022-11-28
在今年多个南亚经济体陷入金融风暴之后，明年的全球市场将面临哪些触发危机的“大雷”？在时值年终展望之际，野村证券正把目光瞄向欧洲……
近日，野村分析师在发布的最新报告中表示，由于财政和外部挑战增加，即使是欧洲大陆也无法免受汇率崩溃的威胁，捷克、罗马尼亚和匈牙利在未来一年内就将面临货币危机的风险。该结论是野村分析师根据该行编制的达摩克利斯指数得出。该指数基于对八项指标的分析，包括外汇储备的进口覆盖比率、实际短期利率以及财政和经常账户措施等，以评估样本中32个国家/地区的货币危机脆弱程度。受到俄乌危机的影响，野村最新提到的上述三个东欧国家货币的走势，在今年确实可谓风雨飘摇，尤其是匈牙利福林。
匈牙利福林兑美元今年已大跌了近18%，成为年内表现最差的新兴市场货币之一。今年9月，欧盟委员会建议暂停欧盟2021-2027年预算中专门用于匈牙利的价值225亿欧元的凝聚力基金的70%，以逼迫匈牙利进行司法改革。此外，罗马尼亚和捷克货币年内对美元也下跌了约8%。由于临近俄罗斯与乌克兰，上述几个东欧国家受到俄乌危机的冲击最为明显。值得一提的是，随着美元的大幅上涨，地缘政治压力和央行的失误在今年确实正将不少新兴货币推入“致命的螺旋”。野村分析师Rob Subbaraman和Si Ying Toh在最新报告中写道，新兴市场货币的脆弱性目前正处于20多年来的最高点，并对日益广泛的风险发出了“不祥的警告”。报告还指出，埃及、罗马尼亚、斯里兰卡、土耳其、捷克、巴基斯坦和匈牙利这7个国家目前面临发生货币危机的高风险。这家日本银行表示，自5月以来，其内部“达摩克利斯”预警系统覆盖的32个国家中，有22个国家的风险有所上升，其中风险增幅最大的是捷克和巴西。通过分析一个国家外汇储备、汇率、金融健康状况和利率的8个关键指标，野村证券的“达摩克利斯”模型得出了一个总体分数。在该模型下，32个国家的风险总分从今年5月的1744分大幅上升至2234分。野村证券经济学家表示：“这是自1999年7月以来的最高值，距离亚洲金融危机最严重时创下的2692的峰值不远。”根据1996年以来61次不同新兴市场货币危机的数据，野村证券估计，当得分高于100时，意味着未来12个月发生货币危机的几率为64%。埃及今年已经经历过两次大幅度的货币贬值，并在寻求国际货币基金组织的援助，目前它的得分最高，为165分。罗马尼亚紧随其后，得分145。该国一直在通过干预措施来支撑本国货币。深陷债务危机的斯里兰卡和经常出现货币危机的土耳其的分数均为138分，而捷克、巴基斯坦和匈牙利分别获得了126分、120分和100分。埃及镑兑美元汇率日前跌至新低，跌至24.42，跻身2022年表现最差货币前10名之列。惠誉(Fitch Ratings)最近将该国的信用前景下调至“负面”，理由是因其货币外部流动性状况恶化以及债券市场准入减少的风险较高。同时，埃及的外汇储备已从3月份的350亿美元降至10月份的不足320亿美元。斯里兰卡正遭遇自该国1948年独立以来的最严重经济危机。根据该国中央银行4月份数据显示，美元兑换斯里兰卡卢比的汇率已突破1比300大关，该数据在3月初时为1比203，一个月跌幅超过32%。英国《金融时报》报道，斯里兰卡卢比“已跌至历史最低点，成为世界上表现最差的货币”。24日，土耳其中央银行宣布，将基准利率下调150个基点至9%，同时宣布结束此轮降息周期。尽管如此，今年里拉兑美元汇率仍然贬值了29%，是新兴市场中表现最差的货币之一，仅次于阿根廷比索。此外今年以来，土耳其通胀率一直维持高位，10月通胀率达85.51%，为24年来最高。
值得一提的是，随着美元的大幅上涨，地缘政治压力和央行的失误在今年确实正将不少新兴货币推入“致命的螺旋”。
野村表示，新兴市场经济体仍更为脆弱。大多数国家尚未完全从新冠疫情中恢复过来，目前还面临高通胀、财政空间有限、实际利率为负、国际收支疲软和外汇储备覆盖减少等问题。
同时，他还对G7的主要经济体进行了“达摩克利斯”模型测试，结果显示，除日本外，所有国家的“达摩克利斯”得分都在100分以上，美国和英国位居前列。
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